TRONが上場を計画：知っておくべきポイント

ジャスティン・サンがTRONを公開する計画を発表したとき、仮想通貨の世界を驚かせただけでなく、TradFiコミュニティの注目を集めました。 TRONはWeb3エコシステムで最も古いブロックチェーンの1つであり、TRXは260億ドルの時価総額を誇る8番目に大きい仮想通貨です。TRONの創設者であるジャスティン・サン氏は、これまでもかつてないほど大きな存在でした。この新しい動きは、ネットワークに注目を集める彼の多くの大胆な取り組みの1つです。

この記事では、TRONが上場し、株主とトークン保有者の両方に価値を付加する計画について説明します。

主なポイント：

• TRONは、ナスダック上場のSRM Entertainmentとのリバース合併により、株式公開を予定しています。

• TRON Inc.は、TRXを使用したトレジャリー戦略を採用してステーキング特典を創出し、配当を支払います。

• TRON Inc.は「ストラテジー」のビットコイン準備金の計画を再現しますが、独自のトークンであるTRXを使用します。



TRONとは？

TRONブロックチェーンプラットフォームは2017年に設立され、メインネットは2018年に稼働しました。初期から高速取引と低コスト取引に重点を置いており、業界最大級のレイヤー1ブロックチェーンとなっています。TRONは、1秒あたり2,000件以上の取引を処理でき、取引手数料は0.000005ドルから低くなります。

2025年6月現在、TRONネットワークはステーブルコインの時価総額で2番目に高く、800億ドル近く、イーサリアムに次いで2番目、ソラナの3位の8倍近くを占めています。ステーブルコインの取引高に関しては、TRONのパフォーマンスがさらに向上しています。 Artemis Analyticsの最近のレポートによると、TRONは全ステーブルコイン取引高の60%を占め、イーサリアムは33%です。

ジャスティン・サンとは？

ジャスティン・サンはカリスマ的であり、物議を醸しています。中国人起業家は2013年にリップルで大学を退学し、後に「Peiwo APP」を設立し、2017年にTRONを立ち上げました。ウォレン・バフェットとの昼食に460万ドルを費やしたり、バナナに620万ドルを支払ったり、カメラでライブで食べたりするなど、大きなPRスタントで知られています。 何よりも、SunはトップブロックチェーンネットワークにTRONを構築することに成功した億万長者です。

最近、Sunはドナルド・トランプの仮想通貨ベンチャーと大きく結びついています。彼は、トランプの息子たちに支えられた新しいDeFiプラットフォームである、トランプの世界自由金融に数千万人を注ぎ込みました。また、Sunは大量の「TRUMP」ミームコインを購入しています。2025年5月中旬までに、SunはTRUMPトークンの約1,900万ドル相当をコントロールし、1つの最大保有者となりました。 

また、Sunはさまざまな事業体の調査や精査にも直面しています。2023年、SECはSunとTRONに対して民事詐欺訴訟を起こし、Sunは操作的な暗号資産取引スキームを組織したと主張しました。しかし、2025年初頭に保留となりました。特に、裁判所への提出書類によると、SunとSECは共同で、トランプ大統領の就任直後に訴訟を停止しました。 

トランプ氏との密接さと、トランプ氏が権力を握った後の捜査の一時停止も、エリザベス・ウォーレン上院議員を含む他の政治家から批判されています。 

TRONはどのように公開されますか？

TRONは、SRM Entertainment（SRM）との逆合併により上場する予定です。SRMは、TRONと提携する事業体と合併し、その名称をTRON Inc.に変更します。 このパスは、IPOの申請に必要な長いプロセスをバイパスします。ただし、取引は規制当局の承認を条件としており、TRONは証券法に基づきTRXトークンを使用して1億ドル相当のプライベート投資を公開資産（PIPE）に登録するなど、SECの規則を遵守する必要があります。

SRMエンターテイメントの役割

SRM Entertainmentは、フロリダに拠点を置く企業で、テーマパーク用の豪華な玩具、フィギュア、お土産を設計・製造しています。合併後、Justin SunはアドバイザーとしてTRON Inc.に加わる予定です。 Financial Timesのレポートによると、SRMとTRONの取引は、ドナルド・トランプJr.とエリック・トランプが諮問委員会に加わったドミナリ証券によって促進されました。

発表後、SRMのペニー株は6月13日の取引終了時の1.45ドルから650%近く上昇し、6月16日に10.84ドルの高値に達しました。

TRON Inc.のトレジャリープレイブック

簡単に言えば、同社は株式市場で資本を調達し、暗号資産を購入し、それをトレジャリーに追加する計画です。その後、TRXの保有資産をネットワークのコンセンサスシステムにステーキングし、特典を獲得し、その一部を配当として株主と共有します。

このトレジャリーメカニズムは、マイケル・セイラーが彼の会社「ストラテジー」を通じて発明しました。 2025年6月現在、同社は企業貸借対照表を使用して、420億ドルのコストで592,100ビットコインを蓄積しています。現在の市場レートでは、その保有資産は620億ドルを超えています。この経済的な成功により、他のいくつかの企業がストラテジーの足跡をたどるようになりました。なぜなら、彼らは資金を使ってビットコインやイーサリアム（ETH）、SOL、そしてこの場合はTRONなどの他の仮想通貨を購入しているからです。 

リスクと規制上のハードル

この動きは大胆かもしれませんが、リスクがないわけではありません。最も大きなリスクは、この戦略を長期間にわたって実行することです。セイラーはBTCを使用してこの戦略をうまく利用したかもしれませんが、TRXトークンははるかに小さい資産であり、従来の金融機関の間では完全には受け入れられていません。一部のアナリストは、担保としてTRON自身のトークンを使用するギャンビットは循環的でリスクが高いと警告しています。TRXの価格が下落した場合、同社のNAVもフィードバックループに陥ります。これとは対照的に、MicroStrategyは同社とは別の資産であるビットコインを保有しています。

もう1つのリスクは規制上の性質です。米国証券取引委員会（SEC）はTRONの動きについて直接話していませんが、過去にJustin Sunを訴えました。それ以来、多くの変化がありましたが、そのような取引に対する規制のプッシュバックの可能性を完全に却下することはできません。



まとめ

過去にいくつかのWeb3企業が上場しましたが、TRONはトークンをすでに保有している大規模な暗号資産プロジェクトが、そのトークンの普及のみを目的として上場する手法を開拓しています。CircleとStrategyの成功により、複数のWeb3プロジェクトが従来の市場に参入し、TRONが恩恵を受けています。この動きは、トークン保有者と株主の両方に利益をもたらすと考えています。しかし、その成功は、今後数ヶ月間の執行、市況、規制の動向に左右されます。



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