ネイティブステーキング、流動性ステーキングおよび流動性リステーキングのガイド

2024年7月現在、3,300万件以上のイーサリアム（ETH）がステーキングされており、ステーキングは、ブロックチェーンネットワークのセキュリティと機能をサポートしながら、仮想通貨保有者がパッシブインカムを獲得するための一般的な方法となっています。 しかし、従来のステーキングやネイティブステーキングには大きな欠点があります。つまり、ステーキング中は資産をロックアップし、アクセスできないということです。そこで流動性ステーキングが登場し、流動性を維持するソリューションを提供しています。さらに、リキッドリステーキングも、さらに高度なオプションです。

この記事では、ネイティブステーキング、リキッドステーキング、リキッドステーキングの主な違いと類似点について解説し、各手法がどのように機能し、投資戦略に最適な方法は何かを理解します。

主なポイント：

• 現在、3,300万ETH以上のETHがステーキングされている中、仮想通貨保有者はステーキングを利用してパッシブインカムを得ながら、ブロックチェーンネットワークをサポートしているケースが増えています。

• ネイティブステーキングは、ブロックチェーン内で仮想通貨トークンをロックアップして特典を獲得し、ネットワークのセキュリティと完全性に貢献します。

• リキッドステーキングでは、流動性を維持しながら、リキッドステーキングトークン（LST）を介してトークンをステーキングできます。LSTは、DeFiアプリケーションで取引または使用できます。

• リキッドリステーキングは、複数のDeFiプロトコルでトークン化されたステーキング資産を活用して、特典を最大化し、収益性を向上させる高度な戦略です。

• ネイティブステーキング、リキッドステーキング、リキッドステーキングの最適なステーキングアプローチは、コントロール、流動性、複雑さ、潜在的なリターンなど、個々の優先事項によって異なります。

ネイティブステーキングとは？

ネイティブステーキングは、元のブロックチェーンネットワーク内で暗号資産トークンをロックアップし、取引の検証やネットワークセキュリティの強化など、運用の維持を支援するプロセスです。これと引き換えに、通常、追加のトークンの形でステーキング特典を獲得できます。

ネイティブステーキングのしくみ

ネイティブステーキングは、参加者が仮想通貨の保有資産をロックアップし、ブロックチェーンの運用を維持する、基本的にはゲームの完全性を確保するために資金をラインに乗せる、ハイステークな信頼ゲームのようなものです。 

このシステムの参加者であるバリデーターは、一定量のブロックチェーンのネイティブ仮想通貨を「」としてロックアップします。このステーキングは担保として機能し、誠実に行動し、ネットワークの完全性を維持するよう促します。ブロックチェーンのコンセンサスアルゴリズムは、新しい取引ブロックを提案・検証するバリデーターをランダムに選択します。バリデーターのステーキングが多いほど、選ばれる確率も高くなります。

選択すると、バリデーターはブロック内の取引を確認し、マイニングではなく、「Bybitforging」と呼ばれるプロセスをブロックチェーンに追加します。バリデーターがこれを正確かつ正直に行うと、新しい仮想通貨と取引手数料の形で報酬を受け取れます。報酬はステーキに比例します。

逆に言えば、バリデーターが不正な取引を検証しようとしたり、不正行為を行おうとした場合、ステーキングの「スラッシュ」、「ステーク」、「ステークの一部が罰金として没収される可能性があります。このリスクは、バリデーターがルールに従ってプレイする強力なインセンティブを生み出します。

検証作業が完了すると、検証者は元のステーキング（獲得した特典）を引き出します。ただし、待機期間がある場合もあります。 

リキッドステーキングとは？

リキッドステーキングは、仮想通貨をステーキングしながらアクセスしやすい状態を保つ方法です。その見返りとして、リキッドステーキングトークン（LST）を受け取ることができます。LSTは、DeFiアプリケーションで取引または使用できます。これにより、柔軟性と流動性を維持しながらステーキング特典を獲得できます。

液体ステーキングのしくみ

ネイティブステーキングとは異なり、リキッドステーキングでは、他の用途で利用できるようにしながら、暗号資産をステーキングできます。ケーキを食べて食べよう！ 

まず、ETHなどの仮想通貨トークンを液体ステーキングプールに入金します。プールは、取引の検証とブロックチェーンの保護を担当する信頼できるバリデーターにトークンを委任します。その見返りとして、プールのステーキングを表すLSTを受け取ります。これらのトークンは、DeFiプロトコルで自由に取引または担保として使用でき、元の資産をステーキングしたまま追加利回りを得ることができます。

バリデーターはネットワーク保護のために特典を受け取るため、その特典は保有量に応じてLST保有者に自動的に配布されます。これにより、元のトークンを引き出したい場合、LSTをプール内の原資産から該当する手数料を差し引いた金額に交換できます。

リキッドリステーキングとは？

リキッドステーキングは、より高度なステーキング戦略です。これにより、すでにステーキングされている資産（リキッドステーキングトークンにトークン化）をDeFiプロトコルに追加して、より多くの特典を獲得し、ステーキングされた暗号資産の有用性と収益性を高めます。

ネイティブステーキングとリキッドステーキングとリキッドステーキングの比較：類似点

同じではありませんが、ネイティブステーキング、リキッドステーキング、リキッドステーキングには、ブロックチェーンネットワークに不可欠ないくつかのコア機能があります。

ネットワークセキュリティ

ネイティブステーキング、リキッドステーキング、リキッドステーキングの3つのステーキング手法はすべて、ブロックチェーンネットワークの保護と運用に役立ちます。参加者は、検証者をサポートできるよう資産をロックし、取引の完全性とネットワークコンセンサスを確保します。この共同の取り組みは、ブロックチェーンネットワークの全体的なセキュリティを強化します。

リワード

参加者は、3つのステーキング方法のいずれかを使用して、貢献度に応じて特典を獲得できます。ネイティブステーキングでは、ネットワークをサポートすることで直接特典を受け取れます。リキッドステーキングは特典を提供するだけでなく、追加リターンを得るためにDeFiでさらに使用できるLSTを発行します。リキッドリステーキングは、この一歩を踏み出します。さまざまな利回り創出活動でLSTを使用することで、さらに多くの収益を得ることができます。

分散化

ネイティブステーキング、リキッドステーキング、リキッドステーキングはすべて、幅広い参加者がコンセンサスプロセスに関与するよう促すことで、ブロックチェーンネットワークの分散化に貢献します。この電力配分は、集中化を防ぎ、ネットワークの回復力を維持するのに役立ちます。

誠実性を奨励する

これら3つのステーキング方法はすべて、バリデーターが誠実に、ネットワークにとって最善の利益となるよう動機づけます。バリデーターはステーキングした資産を取引に投入し、不正な取引の検証などの悪質な行為を行った場合、その資産を失うリスクがあります。ゲーム回避アプローチにおけるこのカーフスキンは、バリデーターがブロックチェーンの完全性を維持するよう強く動機付けます。

リターンの増加

報酬率は多くの場合異なりますが、3つのステーキング方法はいずれも、通常、従来の投資よりも高い利回りを提供します。ブロックチェーンのコンセンサスメカニズムに参加すると、従来の金融機関が提供するものよりもジューサー金利が期待できます。

ネイティブステーキングとリキッドステーキングとリキッドステーキングの比較：相違点

ネイティブステーキング、リキッドステーキング、リキッドステーキングを比較すると、いくつかの点で違いが明らかになります。

流動性

ネイティブステーキングは通常、一定期間資産をロックする必要があり、流動性が制限されます。一方、リキッドステーキングは、DeFiアプリケーションで取引または使用できるLSTを提供し、即時流動性を提供します。さらに、リキッドリステーキングはLSTを通じてこの流動性を維持し、他のプラットフォームでトークンをリステーキして追加特典を獲得できます。

複雑性

ネイティブステーキングは、多くの場合最も簡単で、バリデーターでトークンをロックする必要があります。リキッドステーキングは、LSTの管理とDeFiプラットフォームの操作が必要とされるため、より複雑になります。リキッドリステーキングは、さらなる特典を獲得するために、さまざまなプラットフォームでLSTを効果的に適用する方法を理解する必要があります。

特典の構成

ネイティブステーキング特典は、取引を検証するための報酬としてブロックチェーンから直接提供されます。リキッドステーキングでは、LSTの形で特典を受け取れます。この特典は、DeFiアクティビティを通じて追加のリターンを獲得することもできます。リキッドリステーキングは、初回ステーキングとLSTが関与する追加アクティビティの両方から特典を獲得できるので、さらなるメリットをもたらします。

リスクエクスポージャー

ネイティブステーキングは通常、ブロックチェーンのコンセンサスメカニズムに直接参加することがあるため、リスクが最も低いと考えられています。一方、リキッドステーキングは、ステーキングプールを管理するプラットフォームや関連するスマートコントラクトに関連するカウンターパーティリスクをもたらします。リキッドリステーキングも同様のリスクを伴いますが、LSTが使用されるDeFi市場からボラティリティが生まれる可能性もあります。

ガバナンス

ブロックチェーンの世界では、ガバナンスとは、ネットワーク内で意思決定を行い、その適切な機能を確保するために執行するフレームワークとプロセスを指します。ネイティブステーキングでは、ステーキングが投票権に変換されるため、参加者はガバナンスの決定においてしばしば発言権を持ちます。ただし、LSTは直接所有ではなくプール資産に対する請求であるため、流動性ステーキングは通常ガバナンス権を提供しません。同様に、リキッドリステーキングは、ステーキングの追加活動を通じて報酬を最大化することに焦点を当てており、ガバナンス参加を提供するものではありません。

資産管理

ネイティブステーキングでは、ユーザーはステーキング資産を完全に管理し、ブロックチェーンに直接接続します。ただし、リキッドステーキングでは、LSTを受け取ることができます。一方、元の資産はプールに保管されるため、個人の管理が損なわれる可能性があります。リキッドリステーキングは、LSTを管理するプロトコルに依拠する必要があるため、このトレンドが続くため、原資産に対するコントロールがさらに軽減されます。

ネイティブステーキング、リキッドステーキング、リキッドステーキングのどれが最適ですか？

適切なステーキング方法の選択は、個人のニーズと投資戦略の両方によって異なります。ネイティブステーキングは、ネットワークをサポートしながら特典を獲得するための直接的な管理と簡単なアプローチを求めるお客様に最適です。リキッドステーキングは、流動性と柔軟性を重視するお客様を対象としており、特典を獲得しながら資産にアクセスすることができます。最後に、リキッドリステーキングは、複数のプラットフォームでステーキングされた資産を活用することでリターンを最大化したい上級者に最適です。それぞれの方法には独自のメリットがあるため、どれが最適かを決める際には優先順位を考慮してください。

終わりに

ネイティブステーキング、リキッドステーキング、リキッドステーキングの選択は、お客様の好みと投資目標次第です。ネイティブステーキングは、直接的なコントロールとシンプルさを提供します。一方、リキッドステーキングは、報酬を失うことなく、取引やDeFiへの関与を柔軟に行うことができます。プラットフォーム間のリターンを最適化したい上級者なら、リキッドリステーキングがベストな賭けかもしれません。各方法には独自の利点があるため、ステーキングのメリットを十分に享受するために、戦略に最も近いものを選択してください。



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